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化解股权质押风险再攻坚近期，我国乃至全球金融市场受多重因素影响，出现较大幅波动。美股24日收盘再遭重挫，纳斯达克指数、标普500指数、道琼斯指数分别收跌4.43%、3.08%、2.41%；随后，受美股影响，截至25日收盘，日经225指数、韩国综合指数分别收跌3.7%、1.6%；虽然沪指当日最终险守2600点，不过两周以来A股剧烈的起伏震荡已并不新鲜。

责任编辑：张申昊海生物科技（06826）公布，于2020年5月7日在香港交易所回购4.92万股，耗资190.7045万港币，回购均价为38.7611港币，最高回购价39.0000港币，最低回购价38.3500港币。公司于本年度内至今为止（自普通决议案通过以来），累计购回股数为29.81万股，占于普通决议案通过时已发行股本0.168%。

值得注意的是，作为另一家在海外也有大比例业务的通讯设备商中兴通讯也跟着大跌了11%，其在昨日才刚刚接受美国法院指派监管人监察的期限从2020年延长至2022年的命令。现在这2大中国科技品牌的股价同时大跌，这其中的又有着怎样的蹊跷和意味？4、互联网科技股泡沫会不会就此刺破？

以下为实录原文：如果最近这两年你有很认真地在收集中国所有的消费者行为，包括趋势的这些分析，包括你自己从事To C端的业务的话，你会发现中国的消费群体里面世代之间的差异，比如说七零后、八零后、九零后、九五后，真的是迅速裂变的特别快。我们就说消费的一致性，如果按六零后、七零后、八零后，这三个世代是很容易被大品牌打动的。因为在传统的时代大品牌只要有足够的行销预算，只要狂砸广告就能够打动你的心智、占领你的心智。但是现在所谓的心智或者定位学的理论来讲，好像在年轻人这里不太靠谱了。因为我们发现的两个很重要的事情。

另一个不容忽略的因素是，近年来全球经济体中，除了美国经济强劲增长和日本经济稍稍回暖之外，绝大部分的国家在此轮美元加息周期中均陷入了经济下行及资本市场风险加大的局面，在全球其余市场陷入股汇双杀的衰退下，美国的经济乃至股市不可能持续一枝独秀下去，最终也会受到连锁影响。

基于以上分析，我们有以下几个推论：推论1：仅以美债收益率曲线倒挂作为美国经济衰退的领先指标比以往更加不可靠。历史上，从美债收益率曲线倒挂到美国经济衰退的时滞平均达到672天，且在此期间美股多为上涨。而且，如前所述，在美联储即将停止缩表之际，其对长端利率的上推作用会趋于消失，但由于缩表导致的美国金融体系中储备金规模下降对短端利率的上推作用可能还会延续，从而美债收益率曲线比以往更加容易倒挂。美股的最终走向取决于经济基本面的演变，尽管不能排除短期内市场情绪集中演绎的可能。