https://seyz999

曲少杰认为，从历史数据来看，港股长期投资复合收益率明显高于A股；从行业标的的角度而言，不少内地熟知的新经济与互联网等企业选择在香港上市，港股市场同样汇聚了一批优质的核心资产，与A股形成互补多元化的态势，分散化配置也可有效降低投资风险。曲少杰指出，当前港股估值水平并不高，具备一定吸引力，甚至有机会可以“打折”买到优质资产。去年港股一轮熊市从最高点调整至今有大约26%的下跌幅度，最低时PE（TTM）大约是9倍。今年一季度，港股走出了估值修复行情，在冲击3万点时又受到外部扰动因素，市场借势调整，当前整体PE估值在9.7倍左右，相对具备吸引力。

事实上，为了规避无牌经营、隔离风险，京东金融、苏宁金融等在2017年就暂停了与金交所合作发行销售定向委托计划、收益权转让、资产管理计划等产品，专注于以保险经纪牌照销售保险理财产品，以公募基金代销牌照销售基金产品。麻袋研究院认为，目前P2P定位为小微企业及个人网络借贷中介，发行销售定向委托、收益权转让产品就超出了业务定位范围，且游离于监管之外，必须清理干净。而此次29号文只是对之前发布的监管政策进行强调与总结，前期没有处理掉的资产要加紧处理。

正是这个原因，中国拳击协会的这个声明发表后，立即引起了曾为中国职业拳击事业发展做出很大贡献的世界四大职业拳击组织在中国的分支机构和中国职业拳击协会的强烈不满。特别是此前该协会新主席张传良曾多次对媒体表示，中国职业拳击协会是一个“山寨版”，已经构成名誉侵权。因此，中国职业拳击协会律师团正在研究相关的法律、准备并考虑对中国拳击协会提出诉讼，以讨回公道，以正视听。

（十一）发行人民币，管理人民币流通。（十二）统筹国家支付体系建设并实施监督管理。会同有关部门制定支付结算业务规则，负责全国支付、清算系统的安全稳定高效运行。（十三）经理国库。（十四）承担全国反洗钱和反恐怖融资工作的组织协调和监督管理责任，负责涉嫌洗钱及恐怖活动的资金监测。

护城河与商业模式是什么关系？好的商业模式，我理解就是“长的坡，厚的雪”。一个公司不可能每个决策都正确，或者每个决策都是最领先的，一旦出现失误，或者竞争对手有创新推出，护城河深的公司有时间改正这个错误，或且通过向竞争对手学习而后发制人，这非常重要的，公司反脆弱的能力就会很强，这样它才能走得远，也就是它的坡比较长。而且护城河深，意味着它有提价的能力，盈利能力就会不错，也就是雪比较厚。可见长的坡和厚的雪，都和护城河有直接的关系。因此我认为理解商业模式，护城河是最重要的一个维度。

有没有可能避免熵死呢？有，就是建立耗散结构，耗散结构是一个叫伊里亚·普里戈金的科学家提出来的，他因此获得了1977年的诺贝尔化学奖。耗散结构是一个远离平衡的开放系统，通过不断与外界进行物质和能量交换，熵会减少（也就是“熵减”），系统从而从无序状态转变为有序状态，这种新的有序结构就是耗散结构。这种结构有三个主要特征，一是远离平衡，二是开放，三是非线性发展，非线性发展是指系统的发展不是平滑的，有时候会出现突变性的进化或者崩溃，成长曲线因此会变得阶段性非常陡峭。