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责任编辑：杨希 1904183207作者：管大宇来源：扑克财经1．事件经过2019年7月2日，某产业客户在PTA场外期权穿仓，导致多家做市商出现巨额亏损。此事件迅速成为舆论热点，成为半年前中石化事件后，又一次影响面较大的行业风险事件。2． 成因分析

帝龙文化当日晚间公告称，第二大股东揽众天道拟在6月25日起6个月内，增持金额不低于1亿元的公司股份，同时承诺，在本次增持完成后6个月内不减持公司股票。对于增持目的，揽众天道表示，看好公司的转型发展，对公司长期投资价值认可。披露增持意愿的还有上市公司董监高。茂硕电源6月24日晚间公告称，公司董事长顾永德，董事、副总经理肖明，副总经理潘晓平，董事会秘书、副总经理谢春华，财务总监秦利红以及子公司部分核心管理人员，计划自公告日起的未来12个月内，合计增持公司股票不低于1000万元，不超过1亿元。

虽然两国领导人的会见收获颇丰，但也有日媒分析认为此次会谈并无实质性进展。共同社27日称，日俄领导人在会谈中确认将加快具体落实两国计划的北方四岛（俄称南千岛群岛）共同经济活动相关工作。不过，共同经济活动将力争在不损害日俄双方各自法律立场的情况下实施。日本为实现归还北方四岛（俄称南千岛群岛）的和平条约谈判，此次会谈似乎也没有具体进展。要求采取不损害日本主权的“特别制度”的日方与坚持适用本国法律制度的俄方之间，分歧仍然难以弥合。此次会谈很难说取得了实质性进展。

“这可未必，周毅成在一些问题上仍然遮遮掩掩、一笔带过，似乎想掩藏什么，我们还得去找相关人员进行调查核实，不能留下任何疑点。”于是，调查人员先后来到市公安局交警支队开发大队以及有相关业务往来的单位进行外调工作。果不其然，发现周毅成利用职务便利违规私设小金库获利、涉嫌贪污、受贿等问题。

这位按照半年前估值投进来的大佬，好大的面子，一定也是有恩于雷军吧。02小米上市，各位大佬能帮衬的都帮衬到了。二马，李嘉诚，国家队都没有缺席。刘强东今天还发了一个微头条讲雷军的厚道。雷军最近经常讲一句话，厚道的人运气不会太差。成名太早，辈分太高，有大哥光环和偶像包袱，这是雷军厚道的原因。

其次，如何在恒河沙数的股票中去伪存真，选择真正的科技股？众所周知，科技股生命周期存在巨大不确定性，而不同产业间有着巨大差异。因此，我们考虑抓主轴，科技的核心驱动力是研发创新能力。因此，指数编制过程中选择“研发投入”因此对科技空间做了初步筛选。这里面特别解释一下，为什么没有用研发因子进行选股。事实上，根据历史回测，长期来看“研发因子”是可以提供alpha收益的，但是因子的选股能力具有不稳定性。通过分析，我们发现“研发投入”因子具有比较明显的小市值效应，而市值因子在我们的理解中，更偏向于风险因子，并不希望有过大的暴露，所以无法作为严格的选优因子，我们用来“剔劣”。事实上，即便是简单的操作，已经在组合收益上相对于整体“科技空间”有了显著收益提升。关于研发因子的另一个需要说明的问题是，为什么选择5%这个比例。事实上，这个比例有一些拍脑袋的因素在里面，但同时也是经过多方面思考的结果。在确定该比例时，我们希望除了能够力求带来收益的同时，标准也能够具有中长期的，如3-5年的适用性。根据统计，全部A股的研发投入中位数低于四，而在纳入科技空间的个股子板块中，也仅有非常少数（3个）行业该因子中位数能超过5%。因此，可以说这个指标是个非常严苛的阀值。根据过去两年的年报数据统计，创新100指数成分股平均研发投入占比高达12%，而全部A股仅为4%，相较于创业板指的9%也明显高出。