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在上周的达沃斯论坛接受电视采访时，我做了一个关于“我们可能已经看到繁荣周期的结束”的话题讨论。这个话题被许多人关注，我想也需要一些更加完整的解释。首先，来定义什么是“我们所知道的繁荣-破灭周期”。商业周期通常具有一系列事件的特征。简单做一个总结：由衰退开始，央行放松货币政策，发信贷扩张以及经济繁荣，繁荣持续到产能利用率到了高位，经济开始过热，通胀抬头，触发央行收紧货币政策，导致信贷紧缩，经济下行会带来制造业的产能过剩从而压低通胀，然后在某个点央行重新开始放松货币政策。这个周期很大程度被央行通过货币政策所控制，通常是通过利率调整和量化宽松来执行。下面这张图能比较完整展示这个周期：

澎湃新闻记者 海阳 来源：澎湃新闻近日，沙特阿拉伯释放信号称本国石油产量已达历史新高，而美国原油库存继续第九周录得增加。受此影响，国际油价再度跌至近一年以来新低。这也是2017年10月以来，布伦特原油期货首次跌破60美元大关。受感恩节假期影响，纽约商品交易所11月22日休市。截至北京时间11月23日21时39分，1月交货的WTI原油期货价格为51.234美元/桶，较11月21日收盘价相比下跌6.02%。若无意外，WTI将于收盘时分报跌，从而连续第七周录得下跌。

经济观察报：在你看来，英国脱欧后，伦敦还会保持其作为“欧洲金融科技中心”的地位吗？会出现巴黎或柏林之类的城市将伦敦取而代之吗？崔凯楠：我认为，伦敦现在不仅是欧洲的金融科技中心，整个英国仍是全球的金融科技中心，我认为这一现状不会因为英国脱欧而有所变化。

这种情况下，百货商场如何应对？对此，地方政府在出台各种政策减免企业租金，也有如万达集团就为广场商户减免租金和物业费超40亿元。但在“节流”的同时，百货商场如何“开源”？湖南本土的一家百货零售企业公司——友阿股份提供了一份可实践的样本。春节假期期间，尽管各大商场进入闭店模式，但阿波罗商业广场SUKI集成店导购小喜却没有闲着。“因为商场不营业，大家宅在家也很无聊，所以有很多顾客会来光顾我们的直播间，看到喜欢的东西就直接下单了。”小喜介绍，“前两天的一场直播，40分钟就涌入了超过2000名顾客。”

不过目前并未有券商推出小米的认沽权证，已经推出的认购权证，只能作为对小米股价看多的投机工具。温天纳对第一财经记者表示，不排除小米的投资者利用各种场内工具对冲，甚至可以利用场外的交易对冲；而站在港交所立场来看，推出衍生工具和卖空等交易方式，可以促进市场成交增加，无论是正股还是衍生工具都是如此，而市场增加这些工具之后，股份价格的波动会更大一些。

券商增持1000万股以上的股票数据来源：东方财富Choice按占上市公司流通股比例来看，被单个券商持有1%以上的流通股的股票有49只。新进股票中，被券商持股比例最高的是苏利股份，东方证券持有其3.75%的流通股，位列第二大流通股股东。全部持股中券商持股比例最高的是万通智控，银河证券持有其8.11%的流通股比例，亦位列第二大流通股股东。