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这是我要讲的第一个变化，长期趋势，工业化基本完成，资本积累的速度大大放慢，投资不再是经济最强有力的驱动，现在要靠创新。中期有两大变数：一大变数是去杠杆，第二大变数是贸易摩擦为什么中央在这个时候下决心去杠杆？我们看一下这张图就知道了，这张图是中国经济的总体负债率，是扣除了非金融机构的总体负债率，包括了政府，包括了企业。总体负债率在很长一段时间是稳定的，稳定在140%。到了这个时点上（08年），负债率突然跳升，大家都知道这是2008年推出4万亿，说的是财政刺激计划，其实不是，4万亿资金的主要来源是银行贷款的大量发放。那个时候我记得我的学生跟我讲：教授，我现在压力很大。我说：你有什么压力？他说：我放款放不出去，今年放了300亿，没完成任务。我说还有这事，上面下来的命令，你一定要放款放多少？找不到项目，完不成任务，就被批评，就承受巨大的压力。所以，从4万亿开始，我们就靠借债度日，靠借债维持经济的刚开始是8%的增长，刚开始是拼命保8%，我都不知道为什么要保8%，受广东人影响，8%是一个吉祥数字？后来8守不住了守7%，现在7%也守不住了，是不是该守6%了，六六大顺嘛。6%保不住了怎么办？保5%，5%有什么说头，不知道。这是政府要干的事，我不用操心，他们总会有人发明出更多新名词来。

因美元广泛下跌，英镑升至两周新高（GBP/USD）前言：圣诞节前英镑/美元升至两周新高1.2738，收盘于1.2700；美元广泛下跌以及缺乏相关的消息推动英镑升至，但市场预期英国无法有序退欧，距离正式的退欧日只有三个多月的时间。由于节礼日（Boxing Day），英国没有数据公布。不过美国市场将开市，美元将进一步震荡。

（图）这个是美国大选的结果，红色是特朗普获胜的州，蓝色是希拉里获胜的州，大体而言，希拉里的支持者集中在东西海岸，而特朗普的支持者是在中部，我们讲的中部是美国的中西部。中西部这一带，从维斯康辛、俄亥俄州一路下来，这一条线还有米西西里河谷地区，这个地区是美国传统制造业很集中的地方，俄亥俄州的底特律我们都知道这个城市已经破产了，什么底特律破产了，因为美国汽车工业的衰落，汽车工业为什么衰落了？因为汽车工业搬到了墨西哥，汽车工业搬到了中国，这都是全球化带来的结果。这一带的工人处于一种无助的状况，他们没有工作了，只能够拿社会保障。在技术革命的浪潮中，他们原有的技能已经过时了，而他们的年龄又决定了教育背景、又决定了他不可能获得新的技能，所以这一带的工人，这一带的老百姓急切的希望改变现状。但是民主党的候选人，民主党所代表的这些精英，他们热情的拥抱全球化，他们为什么要拥抱全球化？苹果在什么地方？微软在什么地方？苹果在加州，微软在华盛顿州，亚马逊也在华盛顿州，美国新兴的科技企业基本上在西海岸。苹果的手机是哪里生产的？中国生产的。富士康的厂都在中国。所以西海岸的这些科技公司是全球化的受益者，而他们也是全球化的坚定支持者。那么民主党代表的这一批人（精英），科技公司发展的势头非常好，包括什么Facebook，你到加州去看一看，科技公司基本上全都集中在这里（东部）。跟着科技公司一块儿获益的是谁呢？是华尔街，传统的金融精英在这边。所以在过去全球两大浪潮中，一个叫全球化，一个叫做技术革命，美国的受益者基本上是集中在东西海岸，所以东西海岸都把票投给了支持全球化的希拉里，支持全球化的民主党。那么川普这个人，作为一个精明的商人，他敏锐的观察到了，并不是所有的美国人都在拥抱全球化，拥抱技术革命。有相当多的选民，是全球化和技术革命的受损者，这些受损者集中在中部。特朗普他在2016年的选举中就重点做这一部分人的工作，正是中部的选民使特朗普令人意外的击败了希拉里。这一部分人的诉求是什么？我们要体面的工作，体面的收入，体面的生活。他们不理解，什么叫全球化，什么叫科技革命，他们只是希望改变现状。于是特朗普投其所好，你们现在没有工作，为什么？因为你们的工作被墨西哥人偷走了，被非法移民拿走了，被中国人拿走了。你们选我，我来改变现状。

根据其描述，今年还将陆续启动40多家门店的改造，改造后的门店将“更加注重消费体验，重新找回顾客到线下门店的理由。”而对于外界普遍关注的大润发和欧尚整合的问题，半年报也给出了说明，称由于大润发和欧尚双品牌从年初开始对营运系统和供应链进行整合，在此过程中，欧尚门店调整了产品组合、供应商结构及营运流程。从目前进度来看，整合已大致完成，预计门店业绩将于下半年重回正轨。

此外，当前经济下行压力增大，国内A股市场此前一度低迷等因素对养老保险投资的稳定收益和保值增值也带来了不小的压力，这些也会影响到地方养老金投资的意愿。逐步扩大养老基金投资范围去年11月26日的发布《全国社会保障基金理事会基本养老保险基金受托运营年度报告（2017年度）》显示，2017年，基本养老保险基金投资收益额87.83亿元，投资收益率5.23%。这是基本养老保险基金首次披露年度投资收益。

责任编辑：王亚南海外网7月10日电 近日，伊斯兰革命卫队（IRGC）军人在该国西北部的阿萨拜疆省遭遇恐怖分子袭击，致使三名成员殉职多人受伤。此前一周，当地曾发生革命卫队与恐怖分子交火事件，双方互有死伤。据伊朗官媒英语电视台（Press TV）10日消息，伊斯兰革命卫队在一份声明中宣布，当地时间周二（9日）晚间，在该国边境城市皮兰沙赫尔（Piranshahr）的入口处，一辆载有赛义德（Hamzeh Seyyed al-Shuhada）军事基地中IRGC军人的汽车遭到袭击。该声明表示，三名IRGC成员确认殉职，其余人则有不同程度受伤。根据声明，伊朗官方正在进行情报搜集，抓捕在逃人员。